Tudo o que você precisa saber para investir em ETFs

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No último episódio, esclarecemos o que são Exchange Traded Funds 1 ( ETFs ), revisando algumas de suas principais características: sua liquidez, formas de gestão e como funcionam.

Para recapitular, os ETFs são fundos mútuos caracterizados por uma gestão totalmente passiva. Essencialmente, eles apenas reproduzem o desempenho de um índice específico ( benchmark ) ao qual se referem.

Agora, vamos tentar uma visão mais geral sobre a indústria desses instrumentos financeiros específicos, identificando a tributação aplicada e revisando as etapas a serem tomadas para aprender a investir em ETFs.

Vale a pena investir em ETFs?

Os ETFs estão entre as melhores ferramentas disponíveis para o poupador: são facilmente comprados / vendidos em qualquer corretora, são baratos e permitem que você invista em quase qualquer lugar.

Se puder, evite aqueles que investem pesadamente em derivativos não negociados em bolsa (mas o mesmo vale para fundos mútuos), mas prefira aqueles que investem fisicamente em títulos (ou em derivativos negociados em bolsa). Da mesma forma, dada a opção, evite aqueles que emprestam os títulos de sua carteira (títulos que podem nunca mais voltar se a empresa para a qual eles os emprestaram falir em troca de uma remuneração modesta.

Entre as vantagens dos ETFs, certamente está o fato de que, ao contrário de 2 títulos, eles são negociados diariamente em bolsa, assim como 3 ações. Ou seja, é possível adquirir uma única ação de ETFs, cujo custo geralmente é acessível a todos os aforradores, para ter exposição total ao índice replicado pelo instrumento. Exposição que, por outro lado, exigiria grandes somas de dinheiro se fosse obtida com a compra das ações que a compõem.

Onde comprar ETFs?

Como investir em ETFs? Esses instrumentos são negociados no mercado ETFplus da Bolsa de Valores das 9h00 às 17h25.

O mercado ETFplus é dividido em quatro segmentos:

  • ETFs indexados (títulos e ações)
  • ETFs gerenciados ativamente
  • ETFs estruturados (sem alavancagem)
  • ETC / ETNs (com ou sem efeito de alavancagem) que reproduzem commodities ou índices específicos sobre as próprias commodities, no primeiro caso, e índices de moeda (mas também ações e títulos) no caso de ETNs

A encomenda de compra (ou venda) deve ser efectuada através do seu banco ou intermediário financeiro (SIM, operador privado) através dos canais clássicos: internet, agência, consultor financeiro ou call center. Posteriormente, o formador de mercado realizará a transação de compra ou venda.

Online ou no balcão? Geralmente, os bancos cobram comissões e taxas mais altas do que os corretores online. Consequentemente, também por razões práticas, seria melhor realizar transações online. Se você escolher o último método, os corretores online oferecem uma plataforma de negociação gratuita, que pode ser usada assim que uma conta for aberta com eles. Através das plataformas online é possível fazer pedidos e inserir stop limit e stop-loss de compra ou venda de acordo com as suas necessidades de investimento.

Um conselho! Envie a ordem de compra / venda para abrir os mercados, caso contrário, o formador de mercado aplicará uma margem ao preço para levar em consideração quaisquer erros de estimativa sobre o preço que prevalecerão quando o mercado abrir.

Como o preço dos ETFs varia?

As propostas de compra e venda para fins de celebração de contratos são solicitadas de acordo com critérios de preço ou prazo. Tal como acontece com as ações, o preço dos ETFs também tem limites de flutuação:

  • um limite máximo de variação de preço das ordens colocadas no mercado em relação ao preço de referência do dia anterior
  • uma variação máxima no preço dos contratos, sempre em relação ao preço de referência do dia anterior
  • um limite máximo de variação de preço entre os dois contratos consecutivos

Como funciona a tributação da ETF?

O regime fiscal aplicável aos ETFs foi alterado na sequência da aprovação do Decreto-Lei n.º 66 de 2014, estejam ou não harmonizados (de acordo com a regulamentação europeia). Desta forma, a taxa passou de 20% para 26% para os ETFs de ações (enquanto se manteve fixada em 12,5% para os títulos do governo – títulos do governo). A taxa se aplica a ambas as formas de receita gerada por esses instrumentos financeiros, em linha com a tributação dos fundos mútuos:

  • Rendimentos de capital – decorrem da arrecadação de cupons (ou dividendos) ou da mais-valia gerada pela alienação de ETFs com desempenho positivo e, portanto, com valorização das unidades individuais;
  • Receitas diversas: decorrentes de eventuais perdas de capital, ou seja, perdas ocasionadas pela evolução negativa do ETF e a consequente diminuição do valor das unidades.
  • Tanto as mais-valias como as menos-valias são calculadas directamente sobre a diferença entre o preço de compra e o preço de venda do instrumento: o valor do NAV, que anteriormente era utilizado para determinar a tributação, já não é relevante.

É importante ressaltar que os ETFs, quando geram “rendimentos de capital”, portanto um ganho de capital, não podem ser utilizados para compensar quaisquer outras perdas de capital geradas por outros ETFs.

Uma diferença fiscalmente importante, visto que, de acordo com a legislação, os produtos financeiros que permitem compensar as perdas são aqueles que geram “rendimentos diversos”, ou seja, ações, obrigações e certificados.

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